人民銀行於春節前夕宣佈調升中期借貸利率（MLF）10個基點，為6年來首次，市場解讀為官方收緊銀根的訊號，債市應聲走低。對應到投資市場來看，加息將衝擊原本就偏高的債市及房市，偏低的股市有望吸引資金進駐，而在人民幣貶值的趨勢下，H股基金相對具投資價值。
春節長假期後昨天復市，人民銀行即上調常備借貸便利（SLF）操作借款利率，其中隔夜利率從2.75%上調35個基點至3.1%，7日及1個月期利率各調高10個基點，分別調高至3.35%同3.7%。
MLF加息主要是預防物價的失控，並希望進一步提升人民幣的借貸吸引力。由於過去一段時間，原物料、油價大漲，推升整體物價的上揚，而同一時間人民幣的貶值，讓央行的壓力增加。官方藉由調升中期借貸便利的借錢利率，除了可暗示央行將緊縮貨幣政策而引導國債收益率走升，進而穩定人民幣匯率。此外，從數據來看，隱含中國經濟增長的李克強指數與生產者物價指數雙雙走高，物價年增率有跟隨上行並過高的借錢風險，也成為央行調升利率的另一原因。
不利房債市 資金流入股市
中國MLF加息恐衝擊本就偏高的房市及債市，根據牛津經濟學公司的報告指出，北京及上海的房價/所得比皆超過30倍，為全世界房價負擔前四高的城市；中國債券借錢規模/GDP比例為133.5%，高於過去10年平均的116.6%，房市及債市明顯偏貴。相較於房債市的高估值，股市以滬深300指數來看，目前市盈率為15.2倍，低於過去10年平均的17.8倍。投顧認為估值較合理，是借貸資金轉移的最佳去處。
儘管MLF加息10個基點，但考量到美國經濟轉強速度快於中國，聯儲局加息速度與幅度將快於中國央行，人民幣貶值趨勢恐延續，建議投資人留意H股基金，以規避人民幣貶值帶來的借貸風險。