日本和美國的國債問題究竟誰比較嚴重，官員和專家有不同說法。日本官員堅稱，在某些方面，日本的情況比美國好。
官員說，最大差別是日本的個人儲蓄和資產比美國高，而且不到10%的債務是向外國借貸，不像美國高達46%的債務是向中國和日本等外國借貸。
而且日本政府公債半數為國營事業持有，政府法規也鼓勵銀行、退休基金和保險公司等長期投資人持有公債。
因此，官員認為，市場上不可能出現突然大量拋售日本公債的情況。前財務省高階官員行天豐雄表示，政府只是把錢從一個口袋搬到另一個口袋，雖然債務看起來很嚇人，其實還有餘裕。
專家則有不同看法，他們認為日本的資產可能下跌，日本人口快速老化，意味退休人口已在吃老本，政府支付的醫療費和退休金增高。綠光資本公司創辦人安霍恩說，日本的債務負擔比美國沉重，人口老化速度也比美國快。日本65歲以上的人口占全國的22%，美國僅約13%。
升息對日本也是一大威脅。目前的公債利率不到2%，假設提高到5%，對日本財政將造成極大衝擊，提高政府倒債風險。
更糟的情況是，如果日本印更多鈔票，藉由通膨來降低負債，日圓將大貶。專家說，雖然近來因美國的零利率政策使日圓對美元走強，但這只是假象。
日本巴克萊資本公司分析師森田預測，再過10到20年，日本的經常帳盈餘將轉為赤字，導致日圓走弱。如果投資人更早看空日本財政前景，日圓貶值的時間只怕提前。